WiMAX還有破底穿頭的機會嗎？

火線話題－WiMAX還有破底穿頭的機會嗎？
陳慧玲／電子時報	2008/07/14

如果要用股市用語來形容WiMAX目前的處境，「加速趕底」或許可以形容許多人越來越看空WiMAX的心情，而如果要形容LTE(Long Term Evolution)目前的狀況，「醞釀起漲」則或可反映LTE後勢看俏的行情。 就 過去幾年WiMAX技術發展的歷程來看，2006年下半應該是WiMAX多頭行情的最高峰，先是南韓WiBro服務正式上路，拔得頭籌成為全球最早開始商 用的WiMAX網路服務，而後英特爾(Intel)、摩托羅拉(Motorola)聯手投資WiMAX營運服務商Clearwire 9億美元，讓Clearwire頓時聲名大噪，而北美大型電信業者Sprint Nextel也緊接著宣布其高達30億美元的WiMAX投資計畫，這些接踵而來的好消息，都讓WiMAX在2006年出盡風頭。但在熱錢湧進、目光聚焦的同時，實際上卻也為還在蹣跚學步的WiMAX埋下了由多轉空的潛在因子。

2007年開始，一連串的利空消息開始打擊WiMAX多頭陣營的信心，先是易利信(Ericsson)宣布停止投資WiMAX、Clearwire 雖然完成掛牌上市，但股價卻是隨即暴跌，而最早展開WiMAX營運服務的南韓WiBro服務也傳出用戶數遠低於預期的消息。但這一切，都還只是WiMAX 行情由多轉空的開始而已，就過去1年半的WiMAX產業發展走勢來看，每每在利多消息出現振奮人心之後，隨即就會再出現利空打壓WiMAX突圍向上的氣 勢，其中牽動全球WiMAX發展風向的Sprint Nextel WiMAX投資案，就是最好的例子。

不過，先前的這些 狀況都還算是WiMAX本身「茶壺裏的風暴」，原本一路落後、但卻又半路殺出的LTE，才是是這波讓WiMAX行情重挫急殺、並且持續探底的主因，特別是 在全球多家大型傳統電信業者相繼宣布將採用LTE作為4G網路建置標準、以及通訊設備大廠幾乎全數轉向力挺LTE之後，讓WiMAX正式宣告進入空頭。

就 目前整體情勢來看，WiMAX的確陷入持續下探、甚至是加速趕底的空頭格局，但問題來了，WiMAX這一波的空頭行情是短空、中空、還是長空？對於已然大 舉投資WiMAX的營運服務商或設備商而言，WiMAX還有由空翻多的機會嗎？而對於政府政策與產業資源全押寶WiMAX的台灣而言，這一役，會落得「贏 贏賭，博到輸」的下場嗎？

事實上，大部分國際通訊設備大廠雖然近來積極表態支持LTE，但若更深究去解讀箇中巧妙，卻可發現這些通訊大廠其實是打著2邊押寶的如意算盤，在前幾年積極投資WiMAX之後，在其主要客戶紛宣布採用LTE之後，自然要重視客人的需求表態支持LTE。

而 相較於LTE有既有大型電信業者的全力支持，WiMAX呢？不可否認的是，WiMAX要玩的遊戲絕對應該是迥異於傳統電信豪門的，以目前的情勢來看，未來 會大力支持WiMAX的業者，絕不會是既有檯面上的電信業者，而是過去想要進入電信市場卻又不得其門而路的新業者，以此邏輯推演，對許多設備廠而言，既有 電信業者當然是不可放棄的客戶基礎，但在已各踞山頭的競爭紅海中，這些設備廠投資LTE只是輸人不輸陣，但卻不保證就一定有甜頭可吃，但在WiMAX市場 中，這些設備商卻是可以開發許多新客戶基礎，是另一片不同、而且可能是寬闊的藍海。以此來看，這些設備大廠真的會放棄或是忽視WiMAX嗎？在這個時點遽 下斷言，或許還嫌太早。

不過，目前整體WiMAX產業的情勢確實不是太妙，在空頭氣氛籠罩下，確實可能嚇跑部分原本有意投 入的廠商或是資金，不斷出現的壞消息，其實是對WiMAX基本面的另一種測試，在加速趕底的過程中，「底」到底在那裏？恐怕是許多人想問的問題。但就如同 股市行情是所有投資人心理集合反映的結果一樣，對於許多參與WiMAX產業的營運服務業者或是設備廠商而言，此時或許才是真正沉澱思考未來發展模式最好時 間，畢竟在先前市場過熱的樂觀氣氛中，所有人每天都忙著跟上別人的進度，而來不及想清楚自己到底想做什麼。而且，經過這波持續趕底的過程，也可有效的清洗 浮額，有助於整體WiMAX生態洗牌重整。

而回到WiMAX技術發源的原點，WiMAX原本就不應該走過去傳統電信業者一 樣的老路，但在過去外界過於樂觀的氣氛中，所有WiMAX營運服務商或是設備業者卻是不由自主的走上同樣的路，也就是因為如此，當既有傳統電信標準系統嫡 傳出身的LTE冒出頭來後，WiMAX自然就立刻屈居下風。所以，這一波的回檔，或許會刺激整體WiMAX產業思考不同的方向，找出另一片真正屬於 WiMAX的藍海，而不是淪入只想與傳統電信業競爭的紅海戰局中，這對於所有身處WiMAX陣營的業者而言，絕對是更大的挑戰，而也是另一輪WiMAX生 態洗牌的關鍵。

就此來看，雖然WiMAX目前似乎陷入加速趕底的空頭格局中，但究竟是長空？或是短空？又是否將出現破底穿頭、由空翻多的機會點？對於許多放手一搏押寶WiMAX的業者而言，這一役雖然辛苦，但卻不見得有那麼悲觀。

LED一掃陰霾 億光帶頭反彈

〔記者王珮華／台北報導〕 LED族群在520後慘遭空襲，跌幅在電子類股間名列前茅，但隨著7月訂單狀況逐漸明朗，個股也開始出現反彈，億光（2393）7月接單暢旺，開始反映旺 季效應；光磊（2340）蘇州天幕戶外看板也開始出貨，7月營收可望再下一城；晶電（2448）7月訂單高階產品佔超過兩成，外資報告多認為億光、晶電超 跌，LED族群昨日表現亮眼。

季底盤點影響，LED族群6月營收普遍較5月衰退，市場傳出「旺季可能不旺」的傳言，加上7月接單狀況普遍不明朗，手機與中小尺寸背光需求遲滯，LED族群股價一瀉千里，億光自520以來跌幅達34.11%，晶電跌幅更達四成，不過反而吸引投資人進場「撿便宜」。

億 光昨傳出接單利多，相關訂單包括低價電腦、蘋果iPhone，以及高階LED筆電等，逐步反映旺季來到，儘管億光表示，客戶名單不方便透露，但「第三季會 比第二季好，7月會比6月好」。摩根士丹利研究報告預估，億光下半年毛利率將會逐季上揚，估計第三季毛利率上看28%，第四季更有30%的實力。

在 晶電方面，該公司粗估6月營收約8.45億元，較5月衰退達16%，而7月接單金額約八億元左右，與6月狀況相仿，不過，產品組合以高階為主，如為豐田合 成（TG）代工訂單就佔了一成以上，高功率LED訂單也有一成，在四元產品方面超高度產品訂單也不錯，希望儘量維持毛利率於不墜。儘管法人對LED族群旺 季業績抱持樂觀態度，但上半年的業績低迷，土洋法人均下修LED獲利預估，而昨日LED族群大漲，土洋法人對億光仍呈現賣超，法人是否言行不一，值得觀 察。

LED訂單未明朗 可逢高出貨

〔記者王珮華／台北報導〕大盤 強勁反彈，520以來跌幅較深的LED族群，搭上反彈列車，成為買盤進駐標的，但6月營收受年中盤點影響，LED業者6月營收月增率多為負數，而7月訂單 至今看來並不明朗，法人認為，短線反彈可逢高出貨，靜待國際經濟環境反轉，各式應用需求回升，LED股價才能獲得基本面支撐。

520以 來，LED族群在下半年訂單能見度不佳的利空下，成為投資人砍殺標的，部分個股股價淨值比來到歷史新低，在利空似已充分反映之際，LED族群出現跌深反彈 行情，包括億光（2393）、一詮（2486）、璨圓（3061）、華興（6164）等八檔個股均收在漲停，族群也全面收紅。

已公布營收的 鼎元（2426），6月營收2.83億元，較5月小幅衰退8.7%，第二季營收累計8.83億元，創下單季歷史新高。鼎元表示，6月營收下滑主要原因為 LED的季底盤點，至於合併營收，因包含太陽能電池模組的頂晶科（3562），創新高機會較大，展望下半年，6月因盤點未能出貨的部分，可望遞延到7月， 預計母公司7月營收應可回復三億元以上水準。

LED中游導線架供應商一詮，6月合併營收4.31億元，較5月衰退一成，第二季累計營收達 13.95億元，為季營收新高。一詮表示，7月接單狀況仍不明朗，主要受到中小尺寸背光需求不振影響，訂單能見度變短，由於一詮原本規劃今年將擴充SMD 產線達一倍，目前參酌客戶需求，考慮減緩SMD的擴產腳步。

華興6月營收估計約1.2億元，較5月成長12.14%，累計前6月營收6.54億元，年增率近三成。華興表示，6月接獲百事可樂第二批燈條訂單，以及傳統LAMP燈泡型出貨也有回升，是6月營收成長動力，展望7月燈條接單狀況不錯，今年的營收新高可望出現在第三季。

下半年LED接單 高階產品較強

〔記者王珮華／台北報導〕 LED第三季訂單渾沌不明，中低階產品在新興市場需求不振之際，業者表示，下半年訂單暫以高階應用為主，如筆記型電腦背光、特殊照明、戶外看板為主，法人 認為，若中國白牌手機與數位相框等產品持續低迷，則具備高階產品接單能力的業者業績將較為突出，呈現強者恆強的優勢。

眾多利空因素加上季底 盤點，LED6月營收出現幾乎是整個產業性的衰退，月增率衰退最嚴重的華上（6289）、東貝（2499）與璨圓（3061），6月營收較5月萎縮超過兩 成以上，成為中小尺寸背光需求不振的主要的受害者，上游磊晶龍頭晶電（2448）儘管也衰退達16.49%，但第二季營收逼近30億元，毛利率估計可較第 一季小幅成長，應有回復至23%的水準。

晶電指出，第二季代工訂單對提振毛利率發揮不小作用，估計第二季代工佔營收約一成左右，由於代工主要出貨到高階市場，技術門檻較高，毛利率也高出平均值，下半年手機端應用仍不明朗，但代工訂單佔營收比重可望提升到15%。

此外，應用於特殊照明的高功率產品，第三季出貨量可望較第二季成長四到五成，對毛利率有拉抬作用。

除鼎元（2426）主要受惠太陽能子公司頂晶科，帶動營收高成長之外，較少受到需求不振影響的還有新世紀（3383）與億光（2393），新世紀6月營收小幅成長近5%，年增率更高達47%。

億光6月營收小幅下滑5.66%，年增率則仍有13%的水準。

北電擴大採購》10家北電在台合作廠商評析

經濟日報 特派記者費家琪 2008-07-04

北電今年對台灣採購金額上看3億美元，較去年約成長兩成，北電3日發布提升大中華區在組織上的地位，不再隸屬於亞洲區而採平行制，繼續由大中華區總裁吳振 生挑大樑，這可望對北電在台合作的國內網通廠商如合勤（2391）、明泰、緯創（3231）、東訊（2321）等更加有利。 北電3日宣布組織調整，原本大中華區在20個月前被歸屬於亞洲區之下，但是在吳振生出任大中華區總裁後，由於大陸市場蓬勃發展，業績表現良好，3日宣布將大中華區獨立於亞洲區之外，與美國、拉美、歐洲、亞洲等五大單位平行，吳振生也因此更上層樓，掌管中港台澳四地。 吳振生表示，北電目前全球採購中心設於上海，由於台灣網通業製造能力強，以往即與台灣廠商互動頻繁，未來彼此也有更多合作機會。 據了解，北電去年對台灣採購金額約為2.5億美元，今年可望成長兩成，達到3億美元。 據了解，北電在台灣與網通廠合作的項目有網路電話機、交換機、WiMAX終端設備產品等，網通電話機以緯創、東訊為主，交換機有明泰、達創、智邦與鴻海，WiMAX終端設備有合勤、廣達轉投資的達威、智邦轉投資的鈺程。 北電最近在台灣也拿下三大電信業者採購案，包括中華電行動電話品質提升案，既有GSM系統擴充升級到EDGE，即俗稱2.75G的行動電話 服務，傳輸速率到384kbps，亞太電信的cdma系統核心網路與傳輸網路的擴充採購案，以及遠傳向經濟部申請的M台灣WiMAX計畫。 在企業網路客戶上也頗有斬獲，拿下台大醫院的通訊系統案，擴增到8,000埠的容量。並且還會與中華電信合作去爭取其他企業的通訊採購案。 此外下半年北電也有機會拿到台灣WiMAX營運商的系統訂單，目前大同電信動作最快將在8月招標，威邁思則預備從北電、摩托羅拉、華為、阿 爾卡特朗訊與Alvarion五家中挑選二家廠商，其餘大眾電信、威達電信、全球一動、遠傳都尚未決定設備商，預期下半年將是決標高峰期。

2013年印度將成為全球最大移動WiMAX市場

市場調研公司CantabWireless日前發佈最新研究報告稱，移動WiMAX技術在成熟移動寬帶市場上也許不會取得成功，不過，在巴西、俄羅斯、印度和中國，特別是印度的市場上，移動WiMAX技術有著巨大的發展前景。 CantabWireless 指出，移動WiMAX技術無法實現市場對其的所有預期性能，不過，它也是一項偉大的技術，擁有許多卓越的性能，但是移動WiMAX技術也存在一些嚴重的局 限性。移動WiMAX技術在成熟電信市場上所面臨的最大挑戰就是與3G手機網路技術的競爭。 分析認為，正如移動WiMAX技術的 倡導者所聲稱的那樣，移動WiMAX無法成為第四代移動技術。鋻於這些事實，移動WiMAX技術的性能最多可以稱得上是3.5代移動技術，在某些方面，還 不及與其競爭的手機網路技術。更為重要的是，3.5代技術在許多手機網路上投入使用，而移動WiMAX技術在發達市場上仍是小範圍的運用。 該 研究公司預計，移動WiMAX技術將很難在發達市場上尋找到發展的立足點。不過，在發展中國的市場上，移動WiMAX技術就不會出現這種狀況，特別是在手 機寬帶服務，如3G服務缺乏的國家就更會這樣了。移動WiMAX技術在目前仍沒有移動寬帶服務的市場上將會迅速崛起，呈現出快速發展的態勢。巴西、俄羅 斯、印度和中國目前就是這種情況，不過報告指出，特別是印度市場，移動WiMAX技術將有著非常很好的發展前景，預計到2013年印度是全球最大的移動 WiMAX市場。 此外，在巴基斯坦和印度等許多發展中國家，固定WiMAX.已經廣泛應用，以作為有線技術的替代技術，這為移動WiMAX的部署提供了先決條件。

華為贏得馬來西亞運營商WiMAX網路合同

發佈時間：2008.07.04 06:43 來源：賽迪網 作者：言喻

馬來西亞WiMAX運營商Asiaspace公司已經選定華為技術有限公司為其端到端WiMAX解決方案供應商。Asiaspace公司在馬來西亞以電訊塔建設能力而著稱，其目標是到2010年，通過其WiMAX服務使40％的馬來西亞人口能夠享有互聯網寬帶接入體驗。

據國外媒體報道， Asiaspace公司董事長阿卜杜拉拿督（Abdul Ghani Abdullah）表示，Asiaspace很高興選擇華為作為自己的WiMAX設備供應商。華為在整個項目招標過程中表現卓越，以實力證明了其在 WiMAX這一快速發展的技術領域的領先地位。

他還表示， 華為的本地化工程和交付能力給Asiaspace留下了深刻的印象，而這是Asiaspace之所以選中華為的一個主要原因。根據合同規定，華為將負責設計和安裝一個包括基站、網關和管理系統網路在內的WiMAX網路。

北電轉向 衝擊WiMAX廠

【經濟日報╱特派記者費家琪／雪梨四日電】 2008.07.05 02:50 am

北電亞洲區電信網路事業部副總裁麥克連（Anthony McLachlan）說，北電將支持4G標準LTE（Long Term Evolution）技術，年底與北美著名無線業者Verizon 推出測試服務，預期未來LTE才會是市場主流，凌駕於WiMAX之上。 北電是早期大力支持WiMAX業者之一，最早在台灣設立WiMAX 4G Ecosystem，建立完整產業生態鏈，合作的終端業者包括合勤、廣達投資的達威與智邦投資的鈺程，現在卻轉向支持WiMAX的頭號競爭對手LTE，適 度調整WiMAX 4G Ecosystem的規模，對國內政府與大力投入WiMAX的廠商而言，將是一項警訊。 北電大中華區總裁吳振生說，原本LTE似乎感覺還是遠在天邊的技術，但是在全球三大電信業者：Verizon、中國移動與伏得風都表態支持LTE，並且成 立聯盟來表達挺進之意後，引起全球設備業者的關注，北電也決定將資源移轉到LTE領域，對北電而言擁有核心技術MIMO與OFDM，是未來發展LTE的重 要智財權。 麥克連說，北電在4G技術上同時支持WiMAX與LTE，原本已在發展的WiMAX領域，採取與Alvarion策略聯盟共享資源，提供端對端的解決方 案，在LTE領域則將投注更多資源，將在年底推出測試服務，在終端設備上先與LG合作，未來會開放讓更多手機業者提供終端產品，加速LTE商用化的時程， 未來LTE將會是市場主流，至於WiMAX雖占有市場一席之地，但僅是「合理的市場規模」。